Правила включення акцій в індекси, такі як S&P 500, є загальновідомими, тому кожен може знати, коли, наприклад, компанія B збирається ввести індекс замість компанії A. Оскільки ETF та взаємні фонди, що відстежують індекс, повинні купувати акції B і продати акції А, цим потенційно можуть скористатися спекулянти, які намагаються швидко купити B і продати його ETF за високою ціною, купуючи A за низькою ціною у ETF. Чи впливає така спекуляція на ціни акцій?
Зокрема: припустимо, хтось винайде новий індекс - X&Y 500, в якому особистість компаній залишається в таємниці та розкривається лише для емітентів ETF та пайових фондів. За інших рівних умов (наприклад, компанії в обох індексах однаково сильні, мають однаковий потенціал бізнесу, обсяг ETF обох індексів однаковий тощо), чи буде секретний індекс X&Y 500 краще, ніж виявлений індекс S&P 500?
РЕДАКТУВАННЯ: Щоб зробити питання ще більш зосередженим, припустимо, що немає можливості заздалегідь дізнатися, які акції збираються входити / виходити S&P 500 (наприклад, ці акції вибираються випадковим чином). Отже, різниця між S&P 500 і X&Y 500 полягає в тому, що акції в першому розкриваються всіма торговцями одночасно, тоді як акції в другому розкриваються лише для емітентів ETF.