Як рухаються резерви між 12 федеральними резервними банками?

У системах єдиних центральних банків (наприклад, Bank of England) тоді остаточною книгою електронного переказу грошей є коригування залишків на резервних рахунках.

У Федеральній резервній системі є 12 банків, які здійснюють резервні рахунки, відповідальні за діяльність банків у своєму регіоні. Як ці 12 книг діють так, що гроші можуть переводитись з одного регіону в інший? Чи є загальна книга?

Змінити, щоб уточнити у відповідь на відповідь:

Електронний переказ з банку A в банк B в Стерлінзі призводить до переказу RTGS між резервними рахунками банків. Банк Англії списав один резервний рахунок, а інший - за умови загального залишку резервів.

Що відбувається у системі федеральних резервів, що відбувається, коли грошові перекази з банку A в регіоні 1 в банк B в регіоні 2? Чи Федеральний резервний банк у регіоні 1 просто зменшує резервний баланс банку A без компенсації транзакцій у своєму балансі де завгодно? Чи є загальна книга, яка управляє "сукупним резервом", чи це просто технічне обмеження RTGS, що в одному банку знищується така ж кількість грошей, як і в іншому?

Це напрочуд тонко.

Наприклад, коли банк А в районі Федеральної резервної системи Річмонда надсилає резерви в розмірі 1000 доларів в банк B в районі Федеральної резервної системи Міннеаполісу, резерви знімаються з рахунку банку А в федерації Річмонда і покладаються на рахунок банку B у федеральній штаті Міннеаполіс .

Тепер резерви банку A є відповідальністю за книги ФРС Річмонда, тоді як резерви банку B - це відповідальність за книги ФРН Міннеаполісу. Без будь-яких змін, таким чином, процес призведе до того, що Річмонд ФРС звільнить відповідальність, а ФРН Мінеаполіс набере відповідальність - і якщо це продовжиться, регіональні активи та зобов'язання ФРС можуть стати сильно невідповідними.

Принцип, таким чином, полягає в тому, що слід здійснювати компенсацію замін активів. Було б надто складно обміняти фактичні активи щоразу, коли між банками в різних районах спостерігається приплив резервів. ( Щодня у Fedwire, системі RTGS Федеральної федерації є трансакції понад 3 трлн. Дол. США, і якщо навіть частка їх знаходиться між різними районами, суми дійсно величезні.) Натомість, у короткому періоді, регіональний Feds обміняє записи бухгалтерського обліку в "Міжрайонний розрахунковий рахунок" (ISA). У наведеному вище прикладі позиція ISA Міннеаполісу ФРС збільшиться на 1000 доларів , тоді як позиція ISA Річмонда ФРД зменшиться на 1000 доларів , щоб компенсувати передачу зобов’язань.

Поки що це все дуже схоже на суперечливу систему TARGET2 в єврозоні, в якій останнім часом накопичуються великі залишки між національними банками. Однак американська система відрізняється тим, що записи ISA врешті регламентуються шляхом передачі активів. Кожного квітня обчислюється середній баланс ISA для кожного регіонального ФРС за минулий рік, і ця частина залишку виплачується за допомогою переказу активів на системний рахунок на відкритому ринку (основна купа активів ФРС, керована Нью-Йорком Годували). Отже, якщо у квітні в штаті Міннеаполіс ФРС був залишок ISA + 500 доларів США, але за останній рік він мав середній баланс + $ 2000, його сальдо зменшується (на 2000 доларів ) до - $1500, і це компенсує виграш в $ 2000 в активах SOMA.

Як показано в цьому прикладі, оскільки середні залишки за минулий рік є врегульованими, а не поточні залишки, залишки ISA не обов'язково йдуть до нуля кожного квітня. Історично все-таки вони були досить крихітними, але оскільки QE принесла суттєві збільшення резервів, ці залишки іноді були великими і нерегулярними . Зрештою, система запобігає накопиченню будь-яких стійких дисбалансів.

(Примітка: процес у квітні трохи складніший, ніж я описую, оскільки задіяні також незначні передачі золотих сертифікатів. В основному золоті сертифікати передаються між регіональними федераціями, щоб підтримувати постійне співвідношення золотих сертифікатів до банкнот федерального резерву ; передача активів SOMA коригується для того, щоб враховувати це. Нещодавній твір Вольмана для Річмондського ФРС - одне з небагатьох джерел, яке детально описує систему.)

Кліринг для банків США здійснюється за допомогою автоматизованої системи клірингових домівок, якою керує ФРС. Для переказів грошей центрального банку, які включалимуть перекази між резервними банками, Федеральна резервна система також функціонує у службі фондів Fedwire, яка є системою RTGS (ВВП). Це схоже на систему RTGS Банку Англії.

Існує детальне опитування системи США (включаючи деякі інші установи, що займаються передачею безпеки тощо), опубліковане МВФ .

Що відбувається між самими федеральними резервними банками - дуже цікаве питання, і я ніколи не бачив, щоб це було чітко зафіксовано ніде. Однак якщо ми подивимось на їх баланси - я збираюсь забрати тут Філадельфію , або вони збираються розвозити фізичні гроші (як саме це працювало насправді), або збираються використовувати систему SOMA Рахунок на відкритому ринку). Управління SOMA здійснюється Федеральним резервним банком штату Нью-Йорк (де також здійснюються операції з іноземною валютою), і на їх балансі (p6) ми можемо побачити міжрайонний розрахунковий рахунок. Тому, безумовно, схоже, що вони використовують ФРС Нью-Йорка як остаточну книгу.