Коефіцієнт польоту та процентних ставок

Наразі я переглядаю деякі речі про рейси капіталу та самостійно виконуючи кризи. У цьому сценарії інвестори, як правило, вважають, що низька наявність резервів може означати, що центральний банк може не мати можливості фіксованого обмінного курсу. Отже, інвестори швидко перетворюють свої внутрішні активи в іноземні активи. Тепер, враховуючи, що це означає, що грошова маса зменшується (у міру зменшення валюти в обігу), чи не повинно це автоматично збільшувати процентні ставки? (У рамках IS-LM зменшення грошової маси збільшує процентні ставки). Як результат, внутрішні активи повинні автоматично стати більш цінними, тим самим виправляючи проблему природним шляхом. Чи є проблема в цій лінії міркувань?

$3.16^{\frac{1}{4}} \approx 1.33 \approx \frac{1}{0.75}$

Оскільки процентні ставки такого масштабу спричинили б глибокий стрес для вітчизняних позичальників, ми можемо досягти такої точки, коли спекулянти вважають, що центральний банк не підвищить процентні ставки настільки, щоб покрити збитки (відносно іноземної валюти), створені девальвацією.

Як результат, внутрішні активи повинні автоматично стати більш цінними, тим самим виправляючи проблему природним шляхом. Чи є проблема в цій лінії міркувань?

Основний момент тут полягає в тому, що внутрішні активи не позитивно співвідносяться з внутрішньою процентною ставкою. Крім цього, існують "сили" у протилежних напрямках, які унеможливлюють "механічно" прогнозувати чистий результат змінних, за якими визначаються кризи.

Наприклад, коли інвестори конвертують свої внутрішні активи в іноземні активи, вони скидають вітчизняну валюту, тим самим спричиняючи її знецінення та меншу «вартість» (повернення) для позики (позики) грошей. З цієї точки зору, це схоже на зниження внутрішньої процентної ставки.

З іншого боку, центральному банку потрібно було б запропонувати більш високу процентну ставку, щоб заманити кредиторів у придбання облігацій. Також дешевші внутрішні активи можуть стати привабливими для іноземних інвесторів. Просто неможливо окреслити, де буде рівень рівноваги, не кажучи вже апріорно про виявлення його достатності для виправлення кризи.