Чи має «етичне інвестування» вплив?

Деякі взаємні фонди мають намір лише інвестувати в етичні компанії (наприклад, уникати озброєних компаній, забруднювачів, порушників прав людини тощо).

Або інші організації чинять тиск на кошти, щоб припинити інвестування в певні галузі / компанії. ( приклад ).

Деякі організації, що займаються етичними інвестиціями, особливо великі. Наприклад, Суперфонд Нової Зеландії коштує 20 мільярдів доларів і часто отримує тиск, щоб продати певні фірми.

Питання полягає в тому, - чи має вилучення з неетичних фірм якийсь вплив на ці компанії?

Без сумніву, споживачі, які бойкотують те, що виробляє компанія, мали б ефект, оскільки це безпосередньо впливає на їх дохід.

Так само відмова від позики грошей або надання додаткового капіталу сумнівно етичним компаніям обмежила б їхню можливість вести бізнес.

Але, наскільки я можу бачити , які не володіють акції окремих компаній просто зменшує попит і, отже , вартість цих компаній, підвищення віддачі від інвестицій для людей , які мають бажання володіти ці акціями.

Чи бойкотує право власності на етично сумнівні компанії / галузі впливати на ці компанії / галузі?

У світі, де ринки капіталу нескінченно глибокі, не повинно бути жодної цінової реакції на капітал, тому ми не очікуємо жодних наслідків для твердої поведінки. Існує кілька хороших емпіричних доказів повільного руху капіталутож, мабуть, це неправда. Етичне інвестування, ймовірно, призведе до збільшення капітальних витрат хоча б деяких. У такому випадку ваше запитання зводиться до двох питань, "чи може неетична компанія стати етичною", а така, яка може здатися зовсім іншою, "яка еластичність попиту на капітал щодо ціни капіталу?" Компанії, що займаються тютюнопалінням та боєприпасами, можуть перейти на інший бізнес, але вони не можуть отримати етичні інвестиційні фонди, не відмовляючись від цього бізнесу. Інші підприємства, як кава справедливої ​​торгівлі та сертифіковані безконфліктні алмази, можуть дозволити етичне інвестування в поточний бізнес із більшими витратами. У колишньої групи дійсно є лише один вибір - зменшитись у відповідь на дорогий капітал. Останні групи мають другий варіант,

Давайте ігноруємо той перший канал на хвилину. Давайте просто розглянемо світ з деякими етичними галузями та деякими неетичними. Одного разу деякі люди прокидаються і стають етичними інвесторами, і це викликає зміну попиту на неетичні цінні папери. Якщо фірми мають нееластичний попит на капітал (нижній правий графік, рухаючись від до ), то кількість потребуваного капіталу змінюється порівняно мало від шоку етичних переваг, і тому загальний капітал, вкладений у неетичну галузь, змінюється дуже мало ( до ). Натомість прибутки значно зростають ( до ) для тих інвесторів, які залишаються вкладеними в неетичні галузі.S 1 Q 2 Q 1 P $S_2$$S_1$$Q_2$$Q_1$$P_2$$P_1$

З іншого боку, якщо попит на капітал є досить нееластичним (нижній лівий графік, перехід від кривої до ), рентабельність капіталу змінюється дуже мало ( до ), але загальний капітал, вкладений у неетичні галузі, значно падає ( - ). У цьому світі етичні індустрії витісняють неетичні, оскільки прибутку немає, щоб зберегти свою пропозицію капіталу.S 1 P 2 P 1 Q 2 Q $S_2$$S_1$$P_2$$P_1$$Q_2$$Q_1$

Тепер розглянемо зміщення виробництва. Якщо заміна на етичну практику дорожча, ніж сплата вищої вартості капіталу, це не буде важливим каналом. Фірми краще приймати свої облизування на ринках капіталу. Однак якщо заміна дешевша (наприклад, коли попит на капітал нееластичний, а заміна проста), то поведінкова адаптація стане домінуючим каналом.

На практиці, відповідно до того, чи накладає етичні інвестиції вартість фірми? Теоретична перспектива Джеймса Дж. Ейнджела та Піетри Ріволі (1997), фактичний вплив на капітальні витрати та обсяги досить малий, що дозволяє припустити, що ні скорочення промисловості, ні галузева трансформація не є важливими за існуючих обставин. Якщо більше грошей перейде на етичне інвестування, це може легко змінитися.

Ефект полягає у більш стійкій звітності , що призводить до встановлення стратегічних цілей щодо екологічного та соціального вдосконалення.

Етичні інвестиційні фонди приймають свої інвестиційні рішення на основі результатів, опублікованих на основі стійкості або інтегрованих звітів, що створює тиск на компанії, щоб звітувати про свої зусилля щодо забезпечення стійкості. Недоліком цієї звітності є те, що її часто шукати вперед та складніше, ніж фінансову звітність. Однак звітність зазвичай поєднується із встановленням цілі, що, з часом, постійно покращує навколишнє середовище. Подивіться підсумковий звіт австралійського уряду про звіт про етичні та стійкі звіти та розкриття коштів та ідею зробити його обов'язковим.

Важливо зауважити, що ці кошти все одно інвестуватимуть у забруднюючі галузі, такі як нафта, видобуток тощо. Однак вони будуть інвестувати в компанії в цих галузях, що мінімізують їх соціальний та екологічний вплив.