Які відмінності між старшим золотим стандартом і нинішнім стандартним грошовим коштам?

Моє нині обмежене розуміння полягає в тому, що золотим стандартом була система, в якій існувала фіксована сума валюти на одиницю золота. Наприклад, 1 унція золота може становити 100 доларів. Інша країна, як Великобританія, може прив'язувати свою валюту до 1 унції золота за 50 фунтів стерлінгів.

1. Це означає, що GBP і USD також були би встановлені в 1 GBP за 2 USD?

2. Що може бути прикладом того, як відбуватиметься торгівля між цими двома країнами? Скажіть, що в США була нафта, яку Великобританія хотіла придбати. Чи надасть Великобританія американських фунтів стерлінгів в обмін на нафту? Тоді, натомість, США використали б цей GBP і повернули його уряду Великобританії в обмін на якусь заздалегідь задану кількість золота? Отже, врешті-решт золоті запаси США зростуть, а запаси Великобританії зменшаться? Але чи не означає це тоді, що США повинні були б надрукувати більше грошей, щоб утримати курс золота / долара фіксованим?

3. Як у сучасній фіатній валюті відбувається торгівля? Я розумію, що різні фактори, такі як процентні ставки та інфляція, можуть впливати на валютні курси.

4. Але чому країни тримають валюти інших країн у «резерві»? Чому це потрібно?

Золотий стандарт у США насправді був таким чином складним.

У вас був уряд, який видавав золото банкноти, і приватні банки видавали банкноти з золота ..., але також банки, що видавали банкноти / депозити, від урядових банкнот. Піраміда на піраміді.

Жоден з них не підтримувався на 100%, і обидва були вразливими до пробіжок.

У 1933 р. FDR більше не дозволяло публіці викуповувати золото за долари. Сортування за замовчуванням ... але ми ніколи не були справжнім золотим стандартом! У нас завжди було більше обіцянок, ніж золота. Те саме з банками. Зважаючи на те, що золото раніше було еквівалентним доларам (як ФРС використовував для обміну двох), банки використовуватимуть долари як резерви для зручності ... але незабаром вони стали грошовою базою.

Зараз США все ще підтримували міжнародний золотого стандарту. Але це теж було дробовим і більше обіцянок, ніж активів. Країнам (головне) французам не сподобалося, як "переобладнано" долар до золота, і почали масово викуповувати своє золото. Міжнародні центральні банки провели курс долара, і Ніксон не мав іншого вибору, окрім як зняти нас із міжнародного золотого стандарту.

Тож це заплутано, але ми двічі відійшли від золотого стандарту. Один раз для публіки (FDR) і один раз для міжнародних центральних банків (Nixon).

То як це працювало до 1972 року? Золото було міжнародною резервною валютою, але, крім цього, долар був засобом, за допомогою якого золотом можна було б торгувати між країнами. Очистити операції із золотом набагато складніше, ніж паперові (або бухгалтерські) долари, що призвело до його популярності як резервної валюти. Зрештою, люди вимагають золота за долари, і у вас будуть фізичні перекази (як завантажувати золото на корабель і відправляти його у відкрите море).

Якщо вас цікавить історія американського золотого стандарту, я настійно рекомендую книгу «Історія грошей та банківської справи в США: Колоніальна ера до Другої світової війни » Мюррея Н. Ротбарда:

mises.org

То в чому різниця між старою системою і нинішньою системою? Не так багато, як ми ніколи не були на справжньому золотому рівні. Якщо коротко, банки раніше могли викупити доларові купюри або депозити центрального банку за золото. Зараз долари не викупляються ні за що. Ви можете побачити на балансі ФРС перекупку для цього, оскільки золото все ще вважається активом, а долари (паперовими та електронними) як зобов'язання.

en.wikipedia.org

То як би відбувалась торгівля до Бреттон-Вудсу? Переважно через банки. Банк-одержувач отримав би кредит на золото або національну валюту, конвертовану в золото (долари чи фунти). Якщо одна із сторін хотіла конвертувати валюту, вона могла, але це здебільшого відбувалося як перехід від скажімо «депозитів фунтів» до «доларових депозитів». Якщо нова партія вимагала їх сплати золотом, вони могли б це отримати, але це траплялося рідко.

Після Бреттон-Вудсу міжнародній торгівлі в основному сприяли депозити в доларах з обіцянкою викупу золота іноземний центральний банк вимагав цього (на чому закінчився Ніксон).

Тепер, коли золотовалютні запаси були фізично затребувані, це спричинило проблеми? Так! Пам'ятайте, всі країни та банки видавали більше банкнот / депозитів за долари, ніж у них (дещо нечесно, але це вже інша справа). Скажімо, фунт (під час стандарту) втратив купу резервів ... тому вони переходять від співвідношення, наприклад, 1000 депозитів центрального банку до 200 золотих до 900 депозитів центрального банку та 100 золотих. Серйозний удар по довірі, який може призвести до запуску валюти. Чи повинні вони друкувати чи знищувати більше банкнот / депозитів ... ні, тому що вони не на 100% повертають золото.

То чому сьогодні країни утримують резервні валюти? Їм не потрібно, але є причина. В основному приватні банки працюють за невідповідності строків погашення (балансування короткострокової заборгованості з довгостроковими активами). Коли валюта не є стабільною (як у невеликої нації), короткострокові процентні ставки є занадто мінливими для банківської діяльності, і насправді банківські запуски можуть бути ініційовані у розумних іноземних інверторів (наприклад Джорджа Сороса). Політики люблять банки ... і чомусь вони вважають, що вони важливі для економіки, тому йдіть до великих цілей, щоб підтримувати їх. Для маленької нації це означає, що їхня валюта повинна бути дещо стабільною для виживання їхньої банківської системи ... і нація досягає цього, підтримуючи прив’язку. Ви можете підтримувати прив’язку, лише якщо зможете маніпулювати ринком,

Що стосується клірингу міжнародних транзакцій, то це здебільшого робиться з банківськими грошима, але долари є загальною полегшувальною базою для цих операцій (хоча, безумовно, зараз використовується багато інших валют).

Ви зробили деякі припущення, які є нереальними: 1-е - уряд є стороною купівлі-продажу, 2-е - GBP використовується для оплати нафти. Припущення нереальні, оскільки нафту як інші продукти швидше продаються приватними компаніями (або принаймні державними) компаніями, ніж урядами. USD (не GBP) - це одиниця рахунку для ціни на нафту на міжнародному ринку (нафтова валюта) . Я можу, однак, дотримуватися ваших припущень, щоб пояснити описаний випадок.

1. Припустимо, що США має 50 одиниць нафти. Великобританія купує ці одиниці за 50 фунтів стерлінгів. Федеральний резерв США обмінює 50 фунтів стерлінгів на 1 унцію золота. Зменшення золота Великобританії не важливо, оскільки валютна одиниця була (у часи золотого стандарту) підкріплена одиницею виду. Одиниця виду віднесена до одиниці валюти. Якщо хтось обміняв банкноту на золото, зобов'язання, внесене до банкноти, було скасовано. Функція виду полягала в тому, щоб центральні банки не могли випускати банкноти без необхідної кількості грошових коштів. У нашому випадку Федеральна резервна система США отримала унцію золота і тепер може виробляти 100 доларів. Створення понад 100 доларів США було б незаконним.

Отже, врешті-решт золоті запаси США зростуть, а запаси Великобританії зменшаться? Але чи не означає це тоді, що США повинні будуть надрукувати більше грошей, щоб зберегти фіксований курс золото / долар?

Ні, оскільки співвідношення банкнота / золото не змінилося. Загальна зміна золота не важлива. Що важливо: відношення одиниці виду до одиниці грошей.

Я коротко накреслив відповідь вище, щоб забезпечити базове розуміння конкретної валюти. Мушу підкреслити, що система Бреттон-Вудса була різною. Зарубіжні долари були прив’язані до золота, а інша валюта прив’язана до закордонних доларів. Отже, GBP був опосередковано прив'язаний до золота. Бреттон-Вудс поєднував золотий стандарт (USD) з фіатними грошима (інші валюти). Федеральна резервна система США почала втрачати кількість золота з 1959 по 1969 рік через грошову інфляцію. Долар був завищений, наприклад, в 1960 році. Було просто більше банкнот в доларах США, ніж одиниці товару, прив'язані до цих доларів. Тоді було неможливо обміняти всі долари на заздалегідь задану кількість золота, оскільки США почали порушувати правила Бреттон-Вудса.

До 1966 р. Центральні банки, що не входять у США, утримували 14 млрд. Дол. З цих резервів лише 3,2 млрд. Доларів США змогли покрити іноземні холдинги, а решта - внутрішні холдинги ( МВФ ).

Бюро гравіювання та друку коштує лише декілька центів, щоб виготовити купюру в 100 доларів США, але іншим країнам довелося накопичити 100 доларів реальних товарів, щоб отримати той ( Вікіпедія ), як вважав Баррі Ейхенрін.

GBP було підкріплено товарами та послугами (фіатні гроші). Оскільки GBP був прив'язаний до USD, Великобританія повинна виробляти товари та послуги вартістю x GBP (де x GBP дорівнювало 100 USD), щоб змінити його на 100 USD. Навпаки, США мають лише надрукувати банкноту для придбання заздалегідь визначеної суми GBP. Коли золотий стандарт був порушений, коштувати таку суму паперу коштувало лише кілька центів.

Як у сучасній фіатній валюті відбувається торгівля? Я розумію, що різні фактори, такі як процентні ставки та інфляція, можуть впливати на обмінний курс. Однак чому країни тримають валюти інших країн у «резерві»? Чому це потрібно?

Гроші Fiat підкріплені сумою товарів та послуг. Із зміною кількості банкнот, товарів і послуг змінюється і вартість банкнот.

Центральні банки утримують іноземну валюту для операцій на відкритому ринку. Через операції на відкритому ринку центральний банк може впливати на пропозицію даної валюти, змінюючи її вартість.

Подальше читання: Хесус Хуерта де Сото, Гроші, банківський кредит та економічні цикли , LvMI, Рудий (Алабама).

золото тип австрійський центральний банкінг макроекономіка

Золотий стандарт - це коли країна намагається підтримувати фіксований обмін між своєю валютою та вартістю золота. Так, наприклад, США намагалися підтримувати обмінний курс близько 20 доларів до тройської унції, починаючи з 1862 року, так званим "зеленим" доларом, який є родоначальником нашого нинішнього долара. Це важко зробити, оскільки золото має притаманне значення, яке коливається, тому будь-який уряд, який пропонує фіксований курс обміну, може бути арбітражним та втратить гроші в результаті. Наприклад, коли вперше були випущені зелені зобов’язання, Міністерство фінансів США майже одразу за ними не здійснило дефолт.

Єдиний надійний спосіб підтримання золотого стандарту - це видача золотих сертифікатів, у яких між золотом у скарбниці та відповідними валютними випусками існує взаємозв'язок. Історично мало урядів мав дисципліну для досягнення цього. Натомість вони, як правило, підтримують дробовий резерв, і в результаті їх валюта знецінюється, доки в кінцевому рахунку вони не замовчуються. У США цей дефолт стався в 1934 році.

Щоб відповісти на ваші конкретні запитання:

Як працювала торгівля в колишні часи?

У минулі часи зовнішня торгівля працювала в основному двома способами: готівкою та родом. Торгуючи готівкою, торговець приносив із собою будь-які гроші, що використовувались в іноземному місці. Так, наприклад, Китай використовував срібло, тож торговець привіз срібло, щоб купити щось. Щоб торгувати натурою, торговець привозить товари, продає товари за місцеві гроші, потім використовує ці гроші для придбання нового товару. Наприклад, в торгівлі опіумом торговці привозять англійський текстиль, продають їх в Індії за рупії, а потім використовують рупії, щоб придбати опіум. Потім опій буде доставлений до Китаю і проданий за срібло. Потім срібло було б використано для придбання шовку та чаю, які повернуться до Англії.

Як у сучасній фіатній валюті відбувається торгівля?

Деякі операції вирішуються готівкою. Покупець купує необхідну валюту у їх місцевого банку, а потім купує іноземний товар. У цьому випадку покупець ризикує продати дефолт. Інший метод здійснюється через акцепт. Цей процес занадто складний, щоб його легко описати. В основному банки діють для ведення переговорів про торгівлю. Шукайте детальніше "Прийняття банкірів". В обох випадках банки повинні вирішити будь-які дисбаланси в торгівлі валютою.

Я розумію, що різні фактори, такі як процентні ставки та інфляція, можуть впливати на валютні курси. Однак чому країни тримають валюти інших країн у «резерві»? Чому це потрібно?

Це не обов'язково. Банк завжди може вирішити дисбаланс, використовуючи золото. Наприклад, якщо я Хорватський національний банк, і я довгий куни і короткі форинти, я можу купувати золото на місцях у кун, відвантажувати золото до Угорщини, і мені будуть зараховані форинти, і це вирішить дисбаланс. Однак недоліком є ​​те, що купувати та відправляти золото дорого і забирає багато часу. Мені може бути швидше і дешевше купувати долари США за куни, а потім використовувати долари, щоб купити форинти. Таким чином, я розв’язую свій дисбаланс набагато зручніше доларами замість золота. Це працює до тих пір, як і куна, і дилери форинтів приймають долари. Долар США називають "резервною" валютою, оскільки люди тримають її в резерві, оскільки вона широко приймається валютними торговцями.