Нещодавно я прочитав статтю в New York Times, в якій говорили про девальвацію Китаю своєї валюти (яка, на мою думку, вважається прив'язаною до долара США). Моє запитання: конкретно, якими інструментами користується центральний банк країни для штучного знецінення своєї валюти та який вплив вона має на зовнішню торгівлю?
Відповіді:
Зазвичай девальвація досягається продажем національної валюти на валютному ринку та купівлею інших валют. Припустимо, Китай продає один трильйон Renminbi і купує 157 мільярдів доларів США. З точки зору ринку, це ніби пропозиція Renminbi просто збільшилася. Як і на будь-якому конкурентному ринку, збільшення пропозиції призведе до падіння ціни (тобто обмінного курсу): один юань буде коштувати менше, ніж раніше.
Девальвації корисні для торгового балансу країни. Компанії, що базуються в Китаї, в кінцевому рахунку дбають про те, скільки юанів вони закінчать. Припустимо, що значення Renminbi становить 10 юанів = $ 1US. Це означає, що китайський товар, який коштував 10 юанів, коштував би американцеві 1 долар . Тепер припустимо, що значення Renmimbi падає вдвічі: 10 Yuan = $0,50. Тепер той самий товар, який досі коштує 10 юанів, коштуватиме лише американським 50 центів. Ніби все, що Китай експортує, просто подешевшало! Це падіння очевидних цін на китайський експорт змусить людей в інших країнах купувати більше китайської продукції, щоб Китай відчував збільшення експорту. Аргумент також працює в зворотному напрямку: для китайця девальвація робить це схожим на те, що американська продукція подорожчала, тому китайці вимагатимуть менше американської (і британської, і німецької тощо) продукції, і Китай менше імпортуватиме. Ці два разом означають, що торговельний баланс Китаю (тобто різниця між експортом та імпортом) покращиться внаслідок девальвації.
Я не думаю, що це законно у всіх країнах, але центральний банк також може надрукувати більше грошей і віддавати їх уряду, який, в свою чергу, може використовувати їх для сплати державного боргу.
Це спричинить інфляцію, оскільки є більше грошей, що представляють однакові товари та послуги. Інфляція призведе до знецінення грошей.
Доповненням відповіді всюдисущого щодо ефекту девальвації на зовнішню торгівлю (і лише граничне значення) є можливість того, що позитивний ефект девальвації на поточний рахунок настає лише після початкового погіршення поточного рахунку. Ця послідовність погіршення та згодом поліпшення поточного рахунку у відповідь на девальвацію називається ефектом J-кривої, запровадженим, якщо я добре пам’ятаю, Абба та Лернер. Його наявність можна пояснити роз'єднанням двох протилежних ефектів, що виникають внаслідок девальвації: об'ємний ефект, який позитивно впливає на поточний рахунок, і ціновий ефект, який негативно впливає на поточний рахунок.
Ефект обсягу, який позитивно впливає на поточний рахунок, саме те, що описано всюдисущим. Негативний вплив ціни-ефекту на поточний рахунок випливає з того, що будь-яка дана імпортна кількість після девальвації стає дорожчою. Цей ціновий ефект буде домінувати у випадку, коли цінова еластичність внутрішнього попиту на імпорт та цінова еластичність зовнішнього попиту на внутрішній експорт низькі, оскільки в цьому випадку експортовані обсяги збільшуватимуться лише скромно, а імпорт зменшиться лише скромно . Або, інакше кажучи, в цьому випадку низька цінова еластичність ефекту де об'єм невелика. Зазвичай це відбувається у короткостроковому періоді. Зрештою, можна очікувати, що об'ємний ефект буде домінувати.
Девальвація - це зменшення вартості валюти, здійснене Центральним банком країни 1, і воно передбачає зміну або коригування вартості валюти стосовно стандарту 2 .
Цей стандарт може бути золотом або іншою валютою, наприклад, доларом США. Основна особливість біржового стандарту полягає в тому, що уряд гарантує фіксований обмінний курс до валюти іншої країни, яка використовує стандарт, незалежно від того, який вид банкнот або монет використовується як засіб обміну.
Сам процес девальвації пов'язаний зі збільшенням кількості грошових коштів, що циркулюють, просто надрукувавши більше 3, якщо ваша валюта повністю конвертована 4, або продажем резерву об'єкта, який ваша країна використовує як стандарт, та встановленням нової фіксованої ставки щодо до іноземної референтної валюти.
Прямий результат девальвації - це подешевшати продукти економіки, тим самим, більш конкурентоспроможними. Додаткове використання девальвації - захист місцевої економіки від регіональної чи глобальної кризи, оскільки девальвація може бути використана як буфер.
1. Або Валютна рада замінює функцію Центрального банку.
2. Одиниці, з якими цю валюту можна обміняти.
3. Це робиться шляхом випуску облігацій або монетизації товарів і послуг приватного сектору в обмін на облігації.
4. Повністю конвертованими валютами, наприклад, є: USD, GBP, EUR.
Це випуск центрального банку. Долар - це валюта, яка широко використовується у всьому світі. Настільки широко поширена думка, що якщо США намагатимуться "знецінити свою валюту", щоб отримати економічну перевагу, це матиме нульовий ефект, оскільки це також знизить власну економіку. Китай сильно відрізняється тим, що це досить замкнене суспільство, яке може сказати вам, за що ви повинні платити за щось. Коли вони знецінюють свою валюту, це коли вони кажуть своїм громадянам, що якщо вони купують цей автомобіль у США, ви повинні заплатити більше. Або купуйте Китай, і це буде дешевше. Це націоналізм. За винятком того, що вони намагаються замаскувати це як вільну торгівлю. Деякі ЗМІ не розкажуть повну історію.