Як знайти відсоткові ставки за допомогою часткового резервного банкінгу?

Як я розумію, процентні ставки встановлюються попитом і пропозицією, як і будь-яка ціна. Гроші можна думати як про будь-який інший кінцевий товар. Кредитори готові поставити певну суму грошей за кожною процентною ставкою, а позичальники готові позичити певну суму за кожною процентною ставкою. Ставка може бути розрахована, встановивши пропозицію, рівну попиту.

Однак, при частковому резервному банкінгу ця картина, здається, розпадається. Хоча криву попиту ще можна знайти, пропозицію грошей не так просто оцінити. Якщо вимога до резерву була достатньо низькою, банки могли позичати довільно велику обмежену суму грошей. Єдиним обмеженням грошової маси є резервна вимога. Тут не має великого сенсу говорити, що процентна ставка встановлюється попитом і пропозицією.

Я бачу дві можливості: 1) Існує крива пропозиції, яка залежить від резервної потреби. Це означає, що процентна ставка буде функціонувати від резервної вимоги.

2) Кривої пропозиції немає. Наскільки я знаю, ніхто не встановлює процентні ставки (включаючи ФРС, оскільки вони впливають лише на ставки за допомогою операцій на відкритому ринку: якщо вони нічого не зробили, все одно буде процентна ставка). Як у цьому випадку можна обчислити процентні ставки?

Це питання досить заплутане щодо основних понять, на які я не хочу прояснити все, що достатньо, щоб дати змістовну відповідь, але ось швидкий ступінь ...

По-перше, потрібно розуміти, що процентні ставки не встановлюються пропозицією грошових коштів, що надається банками, та попитом з боку позичальників. Вони встановлені на грошових ринках, що є іншою стороною кредитного посередництва, яке здійснюють банки. Банки надають позичальникам та позичають на грошових ринках (якби вони не позичали, то це не було б дробовим резервним банкінгом) для фінансування значної частини їх кредитування.

По-друге, резервні вимоги далеко не єдине обмеження у створенні банківських грошей, і я, відверто кажучи, не можу придумати єдиного банку, для якого вони є обов'язковим обмеженням. Банки, швидше за все, обмежуватимуться вимогами до капіталу, зваженими на ризик, коефіцієнтом покриття ліквідності або сценаріями стрес-тесту, ніж вимогами резерву.

Отже, щоб відповісти на ваше запитання про те, як визначаються процентні ставки при частковому резервному банкінгу: попит банку на кошти визначається набором вигідних можливостей кредитування під набором обмежень, включаючи вимоги до капіталу (і вони стикаються з певною конкуренцією за ці кошти від фірм, які мають прямий доступ до ринків капіталу та які випускають короткострокові зобов’язання), тоді як пропозиція коштів визначається сумою непогашених грошових коштів, що утримуються фірмами (і значно меншою мірою, домогосподарствами). Вони перетинаються в якийсь момент, що визначає процентну ставку. ФРС впливає на безризикову ставку, беручи участь в операціях, які обмінюють безпечні, зазвичай процентні застави на готівку, впливаючи на відносну пропозицію кожного з них.

Знайти відсоткові ставки за допомогою дробового банкінгу дуже складно, оскільки вони регулюються кількісно вимірюваними та не піддаються оцінці чинниками.

Нормативні вимоги (як коефіцієнти резервів та вимоги до капіталу) є об'єктивними і кількісно оцінюються та відіграють певну роль (але вони залежать від банку до банку).

Пропозиція базових грошей обмежена і є ще однією об'єктивно вимірюваною складовою.

Але ... головним компонентом банківської справи є довіра. Якби я створив новий «обмінник грошей», і ніхто цього не хоче, то будь-яке вимірювальне математичне рівняння було б марним. Банки створюють гроші. Вони створюють "депозитні долари", які звичайно перевищують урядові долари (базові гроші). Щоб це працювало, має бути довіра. Якщо я як вкладник чи інший банк не довіряю сказати "Банк А", ми не будемо довіряти, у свою чергу, їх депозитним грошам, що зруйнує їхній кредитний рейтинг і призведе до знищення їх депозитних грошей.

Іншим способом цього є те, що банки працюють за невідповідністю строків погашення. Відповідність короткострокової заборгованості до довгострокових активів. Це, природно, надзвичайно ризикує і залежить від тих, хто короткостроковий термін кредитування банку послідовно перевертає таку заборгованість. Оскільки довгострокові активи є довгостроковими, вони не отримають довірителя вчасно, щоб задовольнити викуп у власників короткострокової заборгованості (багато з яких можна назвати вкладниками).

Те, наскільки банк може створювати гроші та купувати процентні активи (що впливає на процентні ставки), є значною мірою функцією довіри, яку мають приватні особи (але в основному інші банки) до банку, який робить гроші. Звичайно, це неможливо оцінити.

Найкращим рішенням ІМО є принаймні кількісна оцінка ступеня неспівпадіння боргу зі строками погашення активів. Це незрозуміле, але зростаюче вимірювання, яке іноді називають індексом невідповідності ліквідності.

Найбільш практичним проявом цього рівняння було б мати графік з горизонтальним доступом як терміни зрілості (скажімо, 1 секунду "як депозити попиту)", 1 місяць, 1 рік, 5 років, 10 років, 25 років тощо). . Тоді вертикальна вісь кількісно визначається сумами в доларах. Будуть проведені два рядки ... один для банківської заборгованості, стратифікованої за строком погашення, а інший для активів банку, стратифікованих за строком погашення. Вимірювання площі різниці двох ліній дасть вам відносно цікаве уявлення про те, де знаходиться банківська система і куди вона могла б піти (особливо в порівнянні з історичними нормами). Але в кінцевому підсумку точне рівняння знайти процентні ставки неможливо, оскільки довіра є важливою для банківської діяльності, але її неможливо оцінити.