У короткостроковому періоді чому більша процентна ставка знижує інфляцію?

Поширене тлумачення: "Вищі процентні ставки ставлять меншу позикову силу в руки споживачів та бізнесу. А коли вони витрачають менше, фірми продають не все, а ціни природно падають". В перспективі моделі AS-AD це спричинено зменшенням кривої попиту вниз.

Однак, я думаю, це також спричинить зсув кривої пропозиції. Сьогодні більшість виробництва фінансується за рахунок короткострокових запозичень і покладається на те, щоб люди платили їм за товар, а потім повертали позики. Тож, коли процентна ставка зростає, виробничі витрати зростають, а отже, і спричиняючи негативний шоковий попит.

Але реальність ніби підтверджує той факт, що вища процентна ставка знижує інфляцію. Чому так? Це тому, що шок пропозиції не настільки суттєвий, як шок попиту? Якщо так, то чому це?

У короткостроковому періоді чому більша процентна ставка знижує інфляцію?

Як ви кажете:

"Більш високі процентні ставки ставлять меншу позикову силу в руки споживачів та бізнесу. А коли вони витрачають менше, фірми продають не все, а ціни природно падають".

Існує також вплив на швидкість грошей і грошову масу, яку приносить менше запозичень, щоб забезпечити подальше зниження тиску на ціни.

Я також вважаю, що ваші занепокоєння щодо скорочення поставок у короткостроковій перспективі є необґрунтованими. Фірми повільно налагоджують своє виробництво / пропозицію через збільшення витрат на запозичення. Натомість вони намагатимуться підтримувати виробництво та очищати свої запаси, знижуючи ціни, сподіваючись, що наступний сезон покаже їм успіх і виручить їх. Будь-який такий ефект від процентних ставок був би набагато більш довгостроковим ефектом.

У (дуже) короткостроковому періоді (VAR-) дослідження іноді знаходять «загадку цін»: підвищення процентних ставок підвищує ціни, а не знижує їх. Це можна пояснити каналом витрат на передачу грошових коштів, який саме ви описали. Слід зазначити, що ця головоломка не завжди з’являється у всіх дослідженнях, і що потенційно можуть бути інші пояснення цінової загадки. Застереження: падіння цін при підвищенні процентних ставок не обов'язково означає відсутність каналу витрат, але також може вказувати на його підпорядкування іншим каналам грошової передачі. Але у ваших міркуваннях безумовно є правда.

Нам потрібно зрозуміти стан економіки. Коли ціни швидко ростуть, ми можемо опинитися в класичному діапазоні економіки, коли існує позитивний розрив у виробництві. У такій ситуації ціни змінюватимуться відповідно до більш високих відсоткових ставок (крива пропозиції буде вертикальною), і сильний вплив грошового скорочення або розширення буде впливати на ціни, а не на кількість як таку. І якщо ми десь посередині, де можна сміливо сказати, що на пропозицію ціна впливає позитивно. У короткому періоді відбудеться певне коригування цін. Фірми не будуть скорочувати свої потужності так швидко в короткостроковій перспективі, але натомість знизять ціну. Але так, пропозиція дійсно може змінитись, якщо це триватиме.

Основне джерело грошової інфляції - це коли банки створюють депозити. Інший спосіб цього полягає в тому, що банки штучно створюють ліквідність (гроші), коли вони не відповідають короткостроковій заборгованості з низькою прибутковістю з довгостроковими високодоходними активами (відомі також резерви вкладів депозиту).

Невідповідність зрілості є ключовим джерелом інфляції і погано регулюється ФРС. Насправді це заохочується, що дивно, оскільки воно по своїй суті нестабільне та інфляційне.

То чому ж більш високі процентні ставки знижують інфляцію? Знову ж таки, грошова інфляція приблизно дорівнює тому, наскільки має місце невідповідність зрілості. Прибутковість приблизно пропорційна строку погашення ... так що в умовах сильного завищення високих процентних ставок, якщо у вас є довгострокова заборгованість, ніж короткострокова заборгованість (відносно кажучи). По-іншому, банку складніше брати участь у неспівпадінні строків погашення, коли ціна короткої заборгованості зростатиме.

Це перешкоджає можливостям банків створювати гроші і тому високі процентні ставки знижують інфляцію.

Багато хто пов'язує інфляцію з небанківськими факторами, такими як приватне виробництво, а що ні ... але це, як правило, не так. Більшість інфляції чи дефляції відбувається з боку приватного банківського сектору.