Я шукав довго і наполегливо через спільноту Game Dev тут, і мені не вдалося знайти достатньо гарної відповіді на ситуацію, в якій мені потрібна допомога.

Ось угода - я витратив близько року, щоб власноруч розробити мобільну гру, яка є поєднанням між MMORPG та простою битвою. Не хотілося б заглиблюватися в занадто велику глибину, про яку гру ми говоримо і хто намагається її придбати, але компанія, над якою я працював, до мене звернулася з пропозицією купити гру у мене, щоб вони могли отримуйте прибуток від цього і розвивайте його далі, оскільки вони є професійною компанією для розробників ігор, поки я не єдина людина, і я не можу реально досягти повного потенціалу гри, що стосується зростання та бази гравців. Зараз ця гра для мене досить вигідна, оскільки я живу в регіоні з дуже низьким рівнем доходу, тому гроші, які я отримую від гри, можуть бути не багато для багатьох людей, але для мене вони рівні приблизно 1. 5 ~ 2 місячні зарплати (ми говоримо про середню зарплату для цієї країни). Це приблизно 600 євро чистого прибутку після того, як я оплачую всі витрати. Звичайно, ця кількість коливається в залежності від різних подій та продажів, які я випускаю та загальної активності користувачів. Це безкоштовна гра, тому дохід здебільшого відбувається від мікротранзакцій за рідкісну валюту в грі та закупівлю спеціальних предметів подій.

Тепер у мене проблема полягає в тому, що я не впевнений, як встановити ціну на придбання. Для мене правильним було б обчислити потенційний середній дохід від гри в наступні 12 місяців і додати до цього середню зарплату на місяць за ігровий розробник моєї кваліфікації, помножений на кількість місяців, які знадобилися мені для розробки її звільнений стан. Це складе близько 15 тис. Євро.

Коли я замислююся над цим, то 15 тис. Євро - це не маленька ціна, яку потрібно платити, але гра окупить це в найближчі 1-2 роки, і навіть може зрости набагато швидше, коли вони вкладуть гроші в рекламу та випустять нові функції і так далі тощо. Це означає, що після другого року вони повинні отримати чисту соковитий прибуток від цієї угоди, і це мені добре звучить, оскільки 15 тис. Євро для мене - це гідна сума грошей, враховуючи, що гра триває близько 14 місяців. І давайте не забувати, що це було корисно для мене протягом останніх кількох місяців, тому він не завжди був у гору.

Що мені дійсно потрібно, це порада, чи є ціна в розмірі близько 15 тис. Євро виправданою, і чи вигідна це для обох сторін, оскільки я не хочу стріляти на високому рівні і роздувати придбання, але не хочу давати гра далеко за низькою ціною, оскільки вона справді володіє великим потенціалом, і це моя перша повністю випущена гра.

Буквар для оцінювання нематеріальних продуктів

Що мені справді потрібна порада, чи є ціна в розмірі близько 15 тис. Євро виправданою

Це зовсім не виправдано. Ви намагаєтеся визначити ринкову вартість нематеріального товару (мобільної гри) виходячи виключно з його собівартості виробництва . Це не представляє справжньої цінності товару. Справжня цінність товару полягає в тому, наскільки "ринок" готовий заплатити за товар. Те, що ринок готовий заплатити за ваш продукт, багато в чому залежить від того, чому і як вони цінують ваш товар. Оскільки ваш продукт є нематеріальним (програмне забезпечення), це має величезні наслідки, що суперечать наслідкам оцінки матеріального (ваш комп'ютер, мобільний телефон, їжа, меблі тощо).

Реальність для нематеріальних продуктів полягає в тому, що їх цінність значною мірою залежить від сприйнятої цінності їх використання або корисності. У цьому випадку для мобільних ігор це означає його рентабельність. Однак рентабельність інвестицій у мобільні ігри можна прогнозувати одним із чотирьох способів:

1. Очікувана рентабельність інвестицій від продажу гри: компанія продає 100 тис. Одиниць за 5 євро з маркетинговою вартістю 1 євро на одиницю (€ 400 тис. Дохід: 25,6x рентабельність інвестицій).
2. Очікувана рентабельність інвестицій від мікротранзакцій: компанія впроваджує мікротранзакції та отримує середній заробіток у розмірі 10 доларів на місяць від постійних користувачів 10К протягом року (€ 400K дохід: 5,6x ROI)
3. Очікувана рентабельність інвестицій від перепродажу гри в більшу фірму: компанія закуповує вашу гру за 15 кВт, скидає 100K розробки, роблячи її більш надійною, потім продає її за 500K. (25,6x ROI)
4. Очікувана рентабельність інвестицій від IPO: компанія проводить IPO, і ця гра популярна, як сприйнята цінність гри вплине на вартість IPO?

Зауважте, що при всьому цьому витрати на виробництво нематеріального малі відносно заробітку. Це надзвичайно важливо для нематеріальних цінних паперів, оскільки велика сума капітальних витрат зазвичай виплачується заздалегідь, або через придбання нематеріального, або через початковий розвиток нематеріального. Як тільки нематеріальне буде готове до відвантаження, його упаковують та розповсюджують. Будучи програмним забезпеченням, вартість дистрибуції неймовірно мала в порівнянні з вартістю дистрибуції матеріальних продуктів (порівняйте вартість розповсюдження мобільного додатка з ціною меблів IKEA). У мобільній грі ви дивитесь на витрати на хостинг, пропорційні кількості активних користувачів, що, в свою чергу, також приносить дохід. Отже, це зазвичай гарантує, що витрати на хостинг завжди є частиною доходу. Витрати на технічне обслуговування та підтримку також можуть бути проаналізовані;додана вартість поліпшень нематеріального .

Зважаючи на те, що ви вже отримуєте 7200 євро (600 євро / міс. 12 мільйонів) прибутку щорічно, ви, очевидно, вже маєте надійну базу користувачів на порядку сотень до тисяч, залежно від вашої реальної ціни на мікротранзакції або від самої гри. Крім того, я вишнею відбирав випадкові числа у верхньої частини голови. Оскільки ви керували цією грою і працювали в цій компанії, ви знаєте набагато краще, які цифри будуть більш реалістичними.

Ринкова вартість вашої мобільної гри

Ви описали наступне:

компанія, над якою я працював, до мене звернулася із пропозицією придбати гру у мене, щоб вони могли отримувати прибуток від неї і розвивати її далі, оскільки вони є професійною розробницею ігрових компаній, поки я є однією людиною, і я можу ' t дійсно досягає повного потенціалу гри, наскільки це стосується зростання та бази гравців.

Це звучить як опис того, що ви розумієте з того, що описала вам фірма. Це інформує мене про кілька потенційних питань:

1. Вони пропонують придбати всі законні права на мобільну гру.
2. Їх придбання грунтується на хибному припущенні, що ви не можете самостійно досягти повного потенціалу гри в рості та базі гравців.

У поєднанні це говорить про те, що вони навмисно намагаються знецінити вашу роботу та отримати гру за низьку ціну. Чому я вважаю це?

1. Присудок, що ви не можете самостійно домогтися повного потенціалу гри, є відверто хибним.

Ви можете спробувати запустити власну ігрову студію з початкових інвестицій, що надходять з будь-якого з наступних джерел: стартовий інкубатор, фонди венчурного капіталу, інвестиційні фонди Angel, інвестиції приватного капіталу або бізнес-позики.

Ви вже маєте перевірений продукт із 14-місячним зростанням та заробітком, щоб показати його. Що вам дійсно потрібно - це надійний бізнес-план та капітал для здійснення бізнес-плану.

Крім того, ви можете продовжувати зростати за поточними темпами та покращувати ріст або запускати студію, оскільки прибутки дозволяють це зробити.

2. Вони пропонують придбати повні права на гру. Зважаючи на те, що у вас є багато інших варіантів, завдяки яким ви заробляєте капітал, зберігаючи при цьому право власності та спрямованість гри, це червоний прапор. Якщо компанія придбає повні права на гру, вони мають право негайно відрізати вас. Це означає, що вони не мають наміру консультуватися або працювати з вами, щоб визначити майбутнє гри і прагнуть до повної власності на гру, перш ніж побачити код (що є ризикованим кроком).

Крім того, враховуючи характер вашого питання, очевидно, що вони не зробили початкову пропозицію і прагнуть надати вам початкову пропозицію. Що стосується підприємств, які купують права на програмне забезпечення від фізичної особи, це викликає зловживання та обман, оскільки це змушує вас почати вигідніше (не знаючи нічого про те, як цінувати придбання для початківців) і дозволяє їм вести переговори з позиції неймовірної сили.

Питання 2

це гарна угода для обох сторін

Ні, це не. Ви коротко продаєте себе та ціну своєї гри.

Поговоріть з юристом і переконайтеся, що ви приймаєте обгрунтоване рішення для гри та вашого бізнесу. Продаж усіх прав на гру небезпечний.

Порадьтеся з бізнес-аналітиком, щоб визначити справжню ринкову вартість вашої гри.

Нарешті подумайте, скільки компанія буде готова заплатити за вашу гру, якби їм довелося конкурувати з іншою фірмою, яка також намагається придбати права на гру?

Це означає, що ви намагаєтесь оцінити придбання виключно за його ціною. Це помилково. Цінність придбання - це ціна, за якою конкуренти вимагатимуть придбання, яка залежить від їх сприйнятої вартості придбання.

Перш за все, поздоровлення з випуском своєї гри. Мало хто може стверджувати, що створив комерційно успішну гру самостійно всього за рік. Ви можете пишатися цим досягненням.

Тепер чого варте цього досягнення?

Це може допомогти вам поглянути на це з іншої точки зору: Уявіть, що у вас були гроші, і ви хочете вкласти їх у те, що приносить вам прибуток. Вам би було байдуже, що колись варто було зробити. Вас хвилює лише те, яку віддачу від інвестицій він збирається отримати для вас у майбутньому. Вартість минулої розробки для цієї речі насправді не така актуальна. Це затонула вартість.

Тож, коли ви хочете дізнатися, чого варта ваша гра в довгостроковій перспективі, оцініть прибуток, який вона буде отримувати в майбутньому, і відніміть витрати, необхідні для її утримання. Ось що гра справді варта для іншої людини. Якщо ви вважаєте, що гра може принести більше прибутку, якщо хтось вкладе в гру певний маркетинг та / або подальший розвиток, то ви також можете зробити оцінку, грунтуючись на доході, який, на вашу думку, може принести, але вам потрібно відняти витрати. потягне за собою

Ви можете заглянути в поняття ануїтетів . Ідея полягає в тому, що якщо ви знаєте, який очікуваний потік доходу активу, і ви знаєте, якою буде вартість грошей, ви можете обчислити теперішню вартість активу.

Наприклад, якщо ви очікували, що вартість запозичення / позики грошей за цей період буде в середньому, скажімо, 6%, і якщо актив повинен приносити чистий дохід 7400 євро на рік протягом наступних п'яти років (це приблизно 600 / місяць при 6% відсотках), тоді можна переглянути чинний коефіцієнт вартості в таблиці ануїтету - який у цьому прикладі дорівнює 4,212 - помножити 7400 на 4,212, і дізнатися, що теперішня вартість цього гіпотетичного об'єкта складе 31 253 євро.

Наведений вище розрахунок ґрунтувався на п’ятирічному терміні вашої гри, хоча я насправді не маю уявлення про те, яким може бути прибуток мобільної гри. Якщо термін експлуатації становить лише два роки, це коштує більше 13 500. Якщо термін експлуатації становить 10 років, ближче до 54 500.

Це має дати вам уявлення про те, з чого почати. Звичайно, вам потрібно взяти не тільки те, що цей актив вартий для вас, але і те, що ви вважаєте, що актив вартий компанії, розглядаючи його придбання. Перший - найменше число, яке ви повинні прийняти для гри; остання є найвищою, яку компанія може заплатити за це. Але принаймні цей аналіз повинен дати вам десь почати.

Правка : прийняття моделі для зростання.

Один із коментаторів зазначив, що ми, можливо, бажаємо врахувати будь-який прогнозований приріст чи спад у вашому потоці доходів. Зрозуміло, що якщо ви думали, що гра збирається зростати, щоб отримати мільйони євро доходу в найближчі кілька років, нехтувати цим потенційним зростанням і прогнозувати вперед тільки його поточний прибуток буде серйозною помилкою.

Хороша новина в тому, що таке зростання дуже легко моделювати. Погана новина - передбачити дуже важко.

Для моделювання темпу зростання урахуванням вартості грошей просто обчислюють комбіновану ставку . Щоб продовжити приклад з попереднього, якби у вас було r 6% і очікували річний приріст, скажімо, 2%, ви обчислили . Для малих значень r і g ви можете просто відняти їх за приблизною оцінкою: 6% - 2% = 4%, що добре узгоджується зі значенням, яке ми тільки що обчислили.$g$$r$$r^* = (1 + r) / (1 + g) - 1$$r^* = (1 + .06) / (1 + .02) - 1 = .0392 = 3.92\%$

Незначна зморшка за допомогою цього методу полягає в тому, що припущення про постійне (позитивне) зростання дещо не входить у відповідність з припущенням про обмежене життя вашої гри. Ви можете подолати це, якщо припустити постійний приріст деякої суми - скажімо, 2% - протягом певного періоду часу, який супроводжується зниженням іншої суми - скажімо, на 10% - протягом очікуваного періоду, який очікується, і математика - це не страшно складно.

Однак проблема полягає в тому, що передбачити, якою має бути величина g , досить складно. Професійні аналітики фондових бірж намагаються регулярно приймати саме таке визначення, і вони неправильно трапляються так само часто, як і правильно. Але якщо ви добре розумієте, з якою швидкістю дохід від вашої гри зростатиме чи зменшуватиметься протягом наступних кількох років, можливо, варто включити ці знання також у вашу модель - особливо, якщо швидкість зростання, ймовірно, буде значною .

Я був у подібній ситуації кілька років тому, коли продавав частину своїх програмних засобів. Тут багато хороших відповідей щодо доходу та рентабельності інвестицій, але я хотів би підійти до питання з іншого кута: що вам подобається робити?

Деякі відповіді говорять про те, як ви могли реалізувати свій потенціал, створивши бізнес-план та залучивши інвесторів. Але що станеться після цього? Чи маєте ви навички продажу та маркетингу? Чи знаєте ви, як ефективно рекламувати та використовувати соціальні медіа? Якщо так, то це чудово. Або ви хочете найняти маркетингову людину? Ви можете використати гроші інвестора для їх виплати, але тепер ви стали менеджером, щоб переконатися, що вони виконували свою роботу ефективно.

Або ти такий, як я, і ти розробник, і не маєш інтересу до продажів, маркетингу чи менеджменту? І в цьому немає нічого поганого. :)

У цьому випадку може бути краще продати свою гру за ціну і ви, і покупець задоволені. Тоді ви можете або продовжити розробку гри для них (якщо вони хочуть вас найняти), або ви можете працювати над новою грою. А оскільки у вас є навички складати гру, яку хоче придбати інша компанія, ви можете повторити процес: зробити гру, продати її, зробити іншу гру, продати цю тощо.

Ви продаєте бізнес, а не гру

Під - перше, це економіка , питання - специфіка бізнесу не має значення , що багато. Оцінка бізнесу складна, але загальна рамка для роздумів складається з двох чисел - одне - це "чистий прибуток після оплати всіх витрат", який ви показали, а інше - мультиплікатор (тобто "скільки років / місяців прибуток, якщо ця вартість), яка визначається здебільшого (a) ризиками / невизначеністю цього майбутнього доходу та (b) очікуваною тривалістю життя цього майбутнього доходу - або перспективами зростання (ключова річ для стартової оцінки), або часом до отримання грошових коштів корова гине (ключова річ для конкретних продуктів, які часто знижуються до застарілості).

Ви можете, доклавши певних зусиль, шукати "стандартних множників" у вашому домені - спільне розуміння приблизно того, скільки місяців прибутку коштує мобільна гра. Здається, що вони пропонують придбати гру за приблизно 2 роки прибутку. IMHO для напівстабільного онлайн-бізнесу (і той, який, як очікується, знизиться в довгостроковій перспективі! Можливо, ви можете посперечатися з ними (якщо ви все ще спостерігаєте зростання, який ви можете показувати суцільними показниками), що вам знадобиться 2,5 або 3 роки поточного прибутку; багато чого просто визначається конкретними побажаннями сторін, випадковими факторами та переговорами, але, безумовно, пропозиція не є обурливою - здається, що продавати такий бізнес із множником прибутку на 1 рік або 6 років, здавалося б, нерозумно.

Тут вже є кілька справді хороших відповідей, але ось декілька додаткових моментів, які слід врахувати, які, на мою думку, вже не згадувалися:

• Майте на увазі фігуру, але попросіть їх "зробити вам пропозицію". Тоді ви маєте деяке уявлення про їх потенційну відправну точку, і воно може бути значно вище, ніж ваше. Якщо ви почнете переговори з низькою цифрою, у них немає підстав згодом її піднімати.

• Розгляньте можливість збереження часткової власності або формування партнерства з ними як частину угоди. Наприклад,% майбутнього прибутку. Цілком може бути в їх інтересах зберегти свій внесок як консультанта. Ви творець цього бізнесу, і якби гра мала продовжувати зростати та приносити великі суми грошей, ви відчували б радість, що їх викупили за відносно невелику суму?